Finam: Инфляционный конвейер ведет ФРС в тупик
ЮФ
Инфляция в США остается на высоком уровне, что затрудняет риторику "мягкой посадки" ФРС. Реальная проблема кроется в ряде факторов, а именно в индексе цен производителей (PPI) и инфляции услуг, пишет Finam.Ru.
PPI, в отличие от CPI, показывает, куда движется инфляционное давление, прежде чем оно достигнет потребителя. Разделение инфляции на товары и услуги также важно, поскольку цены на товары реагируют на издержки, тогда как цены на услуги — на спрос, занятость и ожидания. Текущее давление в основном сосредоточено в физической экономике, то есть в товарах.
Процесс движения инфляции по производственной цепочке США показывает, что в нормальных условиях давление снижается по мере продвижения от сырья к конечному потребителю. При этом инфляция, вызванная ростом цен на энергию, ведет себя иначе из-за низкой эластичности спроса и малого количества заменителей. Энергетическое инфляционное давление не рассеивается, а передается дальше.
Последние данные экономики США подтверждают эту закономерность. Инфляция ускоряется на каждой последующей стадии производства, а не только на начальных. Особенно заметно это на "стадии 2", затрагивающей топливо, нефтехимию, пластик, упаковку, где инфляция подскочила с 2,4% до 11,1% за год. Такой тренд является агрессивным фактором для любой экономики.