Инвестиционный советник Кузнецова рассказала о ловушке высоких ставок и рисках

Высокие ставки по вкладам, ещё недавно казавшиеся фантастикой, успели стать для многих россиян привычной нормой. Но рынок меняется: если в начале 2025 года можно было рассчитывать на 21 % годовых, то к сентябрю 2026-го ставки опустились примерно до 13 %.

Такая перемена не только влияет на размер дохода, но и подталкивает инвесторов к рискованным решениям – в погоне за прежней доходностью они могут незаметно для себя взять на себя гораздо более серьёзные риски.

О том, как не попасться в эту ловушку и на какие вопросы стоит ответить себе перед выбором нового финансового инструмента, редакции сайта «Южный федеральный» рассказала инвестиционный советник и основатель университета «Финансология» Юлия Кузнецова.

По ее словам, после 20% годовых очень трудно снова согласиться на 12-13%. И именно здесь инвестор может совершить одну из самых дорогих ошибок.

За последние полтора года россияне успели привыкнуть к доходностям, которые еще недавно казались практически невозможными для банковского вклада. В начале 2025 года средняя максимальная ставка по депозитам крупнейших банков превышала 21% годовых. В третьей декаде сентября 2026 года она составляет уже около 13%.

Представим человека, который разместил 3 млн рублей под 21%. За год он мог получить около 630 тыс. рублей процентов. Теперь при ставке 13% те же деньги принесут примерно 390 тыс. рублей. Разница – 240 тыс.

И здесь начинается самое интересное с точки зрения поведенческих финансов. Эксперт отметила, что человек может воспринимать прежние 21% не как временную аномально высокую ставку, а как новую норму. Она становится психологическим «якорем». Поэтому предложение получить 12-13% начинает казаться ему плохим, хотя изменились не условия конкретного банка, а изменилась стоимость денег в экономике.

Возникает желание найти инструмент, который «по-прежнему даст 20%». Но на финансовом рынке дополнительная доходность почти всегда означает принятие дополнительного риска.

Инвестор начинает смотреть на высокодоходные корпоративные облигации, длинные облигации, структурные продукты, акции, фонды и другие инструменты. Ошибка заключается не в покупке этих активов – многие из них вполне могут быть частью портфеля. Ошибка – воспринимать их как прямую замену вкладу.

У вклада, облигации и акции совершенно разная природа риска. Облигация несет кредитный риск эмитента и рыночный риск при продаже до погашения. Стоимость длинных облигаций может заметно меняться при изменении процентных ставок. Акции способны существенно падать в цене. В структурном продукте итоговый результат может зависеть от сложных условий, которые инвестор не всегда до конца понимает.

Поэтому после окончания выгодного вклада лучше начинать не с вопроса «где мне снова получить 20%?», а с четырех других вопросов:

• когда понадобятся эти деньги;
• какую просадку я готов выдержать;
• какая часть капитала должна оставаться ликвидной;
• какой риск я действительно готов принять.

И только после анализа этих критериев выбирать инструмент.

Главная ловушка сегодняшнего рынка в том, что человек пытается сохранить вчерашнюю доходность в совершенно других экономических условиях. Но прошлый процент по депозиту – это не обещание рынка платить столько же в будущем.

«Иногда снижение ожидаемой доходности – гораздо более рациональное решение, чем незаметное для себя увеличение риска», – заключила Юлия Кузнецова.